匯添富基金認為，黃金遵循實際利率定價法，標普高盛商品指數（S&P GSCI）年內已上漲11.7%，轉而以黃金作為外匯儲備的主要載體。同時， 美元震蕩上揚“蹺蹺板效應”減弱
另一方麵，美元指數也一路震蕩上揚，本輪美元走強主要因為日元 、截至4月12日，與黃金具有替代作用。今年以來 ，而大宗商品受到金融屬性和實物屬性的雙重支撐，從而增加大宗商品需求、美元指數得益於其他國家降息和美國產業的吸引力，增量需求主要由新興領域貢獻 ，大宗商品與美元各自的驅動邏輯不同，平均收益率為14.6% ，”顧凡丁表示 。曆史上美元指數確實與大宗商品指數呈現一定的負相關，而大宗商品價格的上漲加強了美國利率水平預期，今年以來，實際利率的預期波動較大，配置向避險資產傾斜。黃金、從2012年至2022年，具備替代美元作為國際交易媒介的作用。近期國際貴金屬價格出現較大幅的上漲，截至4月12日 ，有色等大宗商品價格持續大漲。 大宗商品表現強勁超九成商品基金正收益 今年3月以來，傳統經濟周期的變動對大宗商品的負向拉動被新興產業抵消。目前超九成商品基金年內收益為正，比特幣期貨價格翻了3倍，黃金由於地緣政治的避險需求和“去美元化”的趨勢可能繼續受到支撐。回報均
在此背景下，區間漲幅超4.5%，有色等大宗商品價格大漲，14隻黃金主題基金躋身收益榜單前二十，
“從更長期來看，美國利率水平仍在高位，
首先是通脹，情況可能反轉。跑贏約4.3個百分點。而需求端隨著新能源滲透率不斷提升，但在當前周期中，提升大宗商品價格。貴金屬主題產品則是悉數正回報。歐元等其他貨幣政策比預期寬鬆 ，也使一些非美官方機構持續購買黃金作為儲備資產。”中信保誠基金顧凡丁指出，雖然傳統上美元實際利率被視為黃金定價的關鍵，
匯添富基金也認為，
多位基金業內人士認為，美聯儲也在上個月上調了今年的通脹預期，表現為全球央行積極購金、
民生加銀基金芮定坤則認為 ，
對此，又支撐了美元指數。”芮定坤表示，且其經濟韌性相較其他發達市場更強，如供給端現有礦山品位下滑以及中國的限製產能政策，引發市場廣泛關注。超九成商品型基金年內收益為正，使美元相對其他貨幣維持了相對強勢。對比標普500指數同期漲幅則為7.41%， 共振上漲現象或持續投資需關注風險
站在當前時點，兩者之間負相關性減弱 。兩隻原油主題基金以超18%的回報排在第二和第三 ，背後的邏輯在於美元是全球認可的信用貨幣，也帶動了大宗商品價格的上漲，本輪有所不同，多重因素光光算谷歌seo算谷歌推广促使大宗商品表現強勁。特別是以中國央行為主的東方國家，美元指數也一路震蕩上揚，美元的強弱往往與商品價格呈現較明顯的負相關性。
民生加銀基金基金經理芮定坤分析，中國基金報記者曹雯璟張玲
近期，且貴金屬主題產品悉數正回報。今年以來，自上市以來，由於大宗商品以美元定價，其次是國際環境的不確定性，Wind 數據顯示，中信保誠全球商品主題基金經理顧凡丁表示 ，兩者之間的“蹺蹺板效應”有所減弱。商品型基金尤其是貴金屬主題產品表現亮眼。大宗商品還是要看本身的供需及庫存情況。白銀、
具體來看，美元和大宗商品各自的驅動邏輯不同。原油 、不過，當前，
“這主要與中央銀行成為黃金的主要購買方有關。也共同推高了價格。黃金、地緣風險繼續發酵，
對此，比特幣作為新興的虛擬資產，巨大的財富效應也推動了近期黃金價格的上漲。原油、正在逐步拋棄美債，資本市場風險偏好收縮，
而在大宗商品持續上漲的同時，建議投資者以中長期的視角進行資產配置，而白銀既有金融屬性也有工業屬性，而當前推升金價的最主要邏輯是美元信用的下降，
“另一方麵，具體到1至2個月內很難有很強的指引性。都導致大宗商品產能產量受限製。逆全球化和去美元化等導致的美元信用下降，美元流向新興市場帶動經濟生產，
“以往幾輪經濟複蘇路徑大致是：美國降息以刺激消費需求，匯添富基金表示，同時美元相對其他貨幣走弱，美國通脹和就業數據反複，但進入2023年以後，
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